信保合作有望成為信托業(yè)下一個(gè)“藍(lán)海”
來(lái)源：上海證券報(bào) 王彪 時(shí)間：2014-12-12
在我國(guó)金融分業(yè)經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)實(shí)環(huán)境下，為了開拓市場(chǎng)、降低成本、推動(dòng)理財(cái)市場(chǎng)的快速發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)間加強(qiáng)合作已經(jīng)成為其拓展業(yè)務(wù)的必然選擇。近年來(lái)，在信托領(lǐng)域，無(wú)論從實(shí)踐還是前景來(lái)看，除了與銀行業(yè)的協(xié)同合作外，信保合作的空間也在得到初步拓展。
信保相互持股更加普遍
在股權(quán)層面上，信托公司和保險(xiǎn)公司相互持股的案例日益增多。一方面，信托靈活的制度優(yōu)勢(shì)可為保險(xiǎn)公司所用。在當(dāng)前泛資管背景下，全金融牌照或多金融牌照的金控公司越來(lái)越意識(shí)到信托的重要性，如果缺少信托牌照，將對(duì)其資本運(yùn)作形成很多障礙。因此，有實(shí)力的保險(xiǎn)公司控股信托公司，很多情況下都是出于彌補(bǔ)自身短板的考慮；另一方面，即使是入股信托公司，也會(huì)對(duì)優(yōu)化保險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)保險(xiǎn)資金的利用很有幫助。在此情況下，信保相互持股案例的不斷增加也就不足為奇了。
經(jīng)過(guò)初步統(tǒng)計(jì)，保險(xiǎn)持股信托的案例就有中國(guó)平安持股平安信托，中國(guó)人保持股中誠(chéng)信托，國(guó)壽控股持股重慶信托，泰康人壽持股國(guó)投信托等；信托持股保險(xiǎn)的案例也有國(guó)民信托持股匯豐人壽，中信信托持股中德安聯(lián)，粵財(cái)信托持股眾誠(chéng)保險(xiǎn)和珠江人壽，中泰信托持股都邦財(cái)險(xiǎn)等。
保險(xiǎn)資金青睞信托渠道
在投資層面上，自2012年保監(jiān)會(huì)放寬保險(xiǎn)資金的投資范圍，將集合資金信托計(jì)劃納入險(xiǎn)資投資標(biāo)的后，險(xiǎn)資投資信托產(chǎn)品的規(guī)模就得到了快速增加。根據(jù)2014年10月保監(jiān)會(huì)在其官網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)公司投資信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)情況的通報(bào)》顯示，截至2014年二季度末，78家保險(xiǎn)公司（集團(tuán)）共投資信托計(jì)劃739筆，涉及32家信托公司，累計(jì)投資余額2805億元, 占當(dāng)季度末保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)的2.99%，較一季度末增加768億元，增長(zhǎng)37.7%，較上年末增加1363億元，增長(zhǎng)94.5%。
保險(xiǎn)公司持有大量資產(chǎn)并尋求較高回報(bào)的特點(diǎn)，使其很有可能成為信托的重要資金來(lái)源。平安信托和麥肯錫咨詢公司聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)信托行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2013）》認(rèn)為，根據(jù)監(jiān)管設(shè)定的上限和保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模估計(jì)，險(xiǎn)資購(gòu)買非標(biāo)信托資產(chǎn)量最高可達(dá)2萬(wàn)億元。其實(shí)，規(guī)模龐大且相對(duì)“便宜”的險(xiǎn)資也一直是信托公司極力爭(zhēng)取的對(duì)象。據(jù)了解，多家信托公司都將加大險(xiǎn)資與自身信托產(chǎn)品的對(duì)接作為業(yè)務(wù)的重點(diǎn)拓展方向，并針對(duì)險(xiǎn)資的個(gè)性化需求積極量身打造相關(guān)產(chǎn)品。經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)信保合作業(yè)務(wù)領(lǐng)域已拓展至投保金直接投資、保險(xiǎn)理賠金管理及企業(yè)年金運(yùn)用等多個(gè)領(lǐng)域，具體的合作模式也已達(dá)到十多種。
信保合作模式逐步多元化
在渠道層面上，信保合作還體現(xiàn)在雙方的產(chǎn)品組合、投資共享、渠道共享等方面，如平安集團(tuán)旗下的平安信托與平安保險(xiǎn)之間，中信集團(tuán)旗下的中信信托與信誠(chéng)人壽之間就采取這種合作模式，畢竟保險(xiǎn)的銷售網(wǎng)絡(luò)和渠道是信托公司所不能比的，在集團(tuán)框架下的兩家公司、兩個(gè)金融業(yè)務(wù)板塊可較好的實(shí)現(xiàn)“一加一遠(yuǎn)大于二”的協(xié)同效應(yīng)。
在產(chǎn)品創(chuàng)新上，信保合作同樣大有可為，保險(xiǎn)金信托被認(rèn)為是其中的一個(gè)方向。保險(xiǎn)金信托是指投保人在簽訂保險(xiǎn)合同的同時(shí)，將其在保險(xiǎn)合同下的權(quán)益（主要是保險(xiǎn)理賠金）設(shè)立信托；一旦發(fā)生保險(xiǎn)理賠，保險(xiǎn)理賠金將轉(zhuǎn)為信托資金，由信托公司按照投保人意志進(jìn)行專業(yè)管理。今年5月，中信信托就曾與信誠(chéng)人壽推出國(guó)內(nèi)第一只保險(xiǎn)金信托計(jì)劃。
企業(yè)年金信托也是信保合作的一個(gè)選擇方向。今年7月初百瑞信托聯(lián)手中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)共同打造的“百瑞安鑫1號(hào)單一資金信托”就是一個(gè)比較典型的案例。該信托設(shè)立過(guò)程如下：企業(yè)年金法人首先提出相關(guān)需求，然后百瑞信托開始尋找投資標(biāo)的，并在受托人、企業(yè)年金法人及委托人的共同努力之下，最終確定了投資標(biāo)的，成功設(shè)立了信托計(jì)劃。
綜上所述，通過(guò)信保之間的戰(zhàn)略合作，不僅可以推動(dòng)信托、保險(xiǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，而且可以挖掘和培育各自新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，開發(fā)個(gè)性化金融產(chǎn)品，滿足社會(huì)多樣化的金融需求，同時(shí)也必將促進(jìn)信托、保險(xiǎn)自身功能和價(jià)值的更好發(fā)揮，在更高層次和更廣領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多方互利共贏。
（來(lái)源：上海證券報(bào) 王彪 2014-12-11）
信保相互持股更加普遍
在股權(quán)層面上，信托公司和保險(xiǎn)公司相互持股的案例日益增多。一方面，信托靈活的制度優(yōu)勢(shì)可為保險(xiǎn)公司所用。在當(dāng)前泛資管背景下，全金融牌照或多金融牌照的金控公司越來(lái)越意識(shí)到信托的重要性，如果缺少信托牌照，將對(duì)其資本運(yùn)作形成很多障礙。因此，有實(shí)力的保險(xiǎn)公司控股信托公司，很多情況下都是出于彌補(bǔ)自身短板的考慮；另一方面，即使是入股信托公司，也會(huì)對(duì)優(yōu)化保險(xiǎn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)和促進(jìn)保險(xiǎn)資金的利用很有幫助。在此情況下，信保相互持股案例的不斷增加也就不足為奇了。
經(jīng)過(guò)初步統(tǒng)計(jì)，保險(xiǎn)持股信托的案例就有中國(guó)平安持股平安信托，中國(guó)人保持股中誠(chéng)信托，國(guó)壽控股持股重慶信托，泰康人壽持股國(guó)投信托等；信托持股保險(xiǎn)的案例也有國(guó)民信托持股匯豐人壽，中信信托持股中德安聯(lián)，粵財(cái)信托持股眾誠(chéng)保險(xiǎn)和珠江人壽，中泰信托持股都邦財(cái)險(xiǎn)等。
保險(xiǎn)資金青睞信托渠道
在投資層面上，自2012年保監(jiān)會(huì)放寬保險(xiǎn)資金的投資范圍，將集合資金信托計(jì)劃納入險(xiǎn)資投資標(biāo)的后，險(xiǎn)資投資信托產(chǎn)品的規(guī)模就得到了快速增加。根據(jù)2014年10月保監(jiān)會(huì)在其官網(wǎng)發(fā)布的《中國(guó)保監(jiān)會(huì)關(guān)于保險(xiǎn)公司投資信托產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)情況的通報(bào)》顯示，截至2014年二季度末，78家保險(xiǎn)公司（集團(tuán)）共投資信托計(jì)劃739筆，涉及32家信托公司，累計(jì)投資余額2805億元, 占當(dāng)季度末保險(xiǎn)行業(yè)總資產(chǎn)的2.99%，較一季度末增加768億元，增長(zhǎng)37.7%，較上年末增加1363億元，增長(zhǎng)94.5%。
保險(xiǎn)公司持有大量資產(chǎn)并尋求較高回報(bào)的特點(diǎn)，使其很有可能成為信托的重要資金來(lái)源。平安信托和麥肯錫咨詢公司聯(lián)合發(fā)布的《中國(guó)信托行業(yè)發(fā)展研究報(bào)告（2013）》認(rèn)為，根據(jù)監(jiān)管設(shè)定的上限和保險(xiǎn)業(yè)規(guī)模估計(jì)，險(xiǎn)資購(gòu)買非標(biāo)信托資產(chǎn)量最高可達(dá)2萬(wàn)億元。其實(shí)，規(guī)模龐大且相對(duì)“便宜”的險(xiǎn)資也一直是信托公司極力爭(zhēng)取的對(duì)象。據(jù)了解，多家信托公司都將加大險(xiǎn)資與自身信托產(chǎn)品的對(duì)接作為業(yè)務(wù)的重點(diǎn)拓展方向，并針對(duì)險(xiǎn)資的個(gè)性化需求積極量身打造相關(guān)產(chǎn)品。經(jīng)初步統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)信保合作業(yè)務(wù)領(lǐng)域已拓展至投保金直接投資、保險(xiǎn)理賠金管理及企業(yè)年金運(yùn)用等多個(gè)領(lǐng)域，具體的合作模式也已達(dá)到十多種。
信保合作模式逐步多元化
在渠道層面上，信保合作還體現(xiàn)在雙方的產(chǎn)品組合、投資共享、渠道共享等方面，如平安集團(tuán)旗下的平安信托與平安保險(xiǎn)之間，中信集團(tuán)旗下的中信信托與信誠(chéng)人壽之間就采取這種合作模式，畢竟保險(xiǎn)的銷售網(wǎng)絡(luò)和渠道是信托公司所不能比的，在集團(tuán)框架下的兩家公司、兩個(gè)金融業(yè)務(wù)板塊可較好的實(shí)現(xiàn)“一加一遠(yuǎn)大于二”的協(xié)同效應(yīng)。
在產(chǎn)品創(chuàng)新上，信保合作同樣大有可為，保險(xiǎn)金信托被認(rèn)為是其中的一個(gè)方向。保險(xiǎn)金信托是指投保人在簽訂保險(xiǎn)合同的同時(shí)，將其在保險(xiǎn)合同下的權(quán)益（主要是保險(xiǎn)理賠金）設(shè)立信托；一旦發(fā)生保險(xiǎn)理賠，保險(xiǎn)理賠金將轉(zhuǎn)為信托資金，由信托公司按照投保人意志進(jìn)行專業(yè)管理。今年5月，中信信托就曾與信誠(chéng)人壽推出國(guó)內(nèi)第一只保險(xiǎn)金信托計(jì)劃。
企業(yè)年金信托也是信保合作的一個(gè)選擇方向。今年7月初百瑞信托聯(lián)手中國(guó)人壽養(yǎng)老保險(xiǎn)共同打造的“百瑞安鑫1號(hào)單一資金信托”就是一個(gè)比較典型的案例。該信托設(shè)立過(guò)程如下：企業(yè)年金法人首先提出相關(guān)需求，然后百瑞信托開始尋找投資標(biāo)的，并在受托人、企業(yè)年金法人及委托人的共同努力之下，最終確定了投資標(biāo)的，成功設(shè)立了信托計(jì)劃。
綜上所述，通過(guò)信保之間的戰(zhàn)略合作，不僅可以推動(dòng)信托、保險(xiǎn)的產(chǎn)品和服務(wù)創(chuàng)新，而且可以挖掘和培育各自新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，開發(fā)個(gè)性化金融產(chǎn)品，滿足社會(huì)多樣化的金融需求，同時(shí)也必將促進(jìn)信托、保險(xiǎn)自身功能和價(jià)值的更好發(fā)揮，在更高層次和更廣領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)多方互利共贏。
（來(lái)源：上海證券報(bào) 王彪 2014-12-11）